娄飞鹏表示 ，
“在资管行业中 ，我们在‘卷费率’方面相对比较克制，目前理财公司竞相降低费率 ，
构建长期竞争优势
前述理财公司投资主管表示，对行业的长期能力建设和商业可持续造成不利影响 。25% 、而销售服务费率则较少被触及 。监管部门正在推动行业构建与自身能力相匹配的差异化发展模式 。理财公司密集降低产品费率 ，理财公司是比较卷的一类机构 。理财行业的资产投向以固收类资产为主 ，提高资金利用效率 ，对此 ，理财产品“卷费率”主要指的是“卷”固定管理费率 ，2025年理财产品平均年化收益率已跌破2% 。10% 。通过渠道下沉覆盖更广泛的客户 。风险管理 、15% 、理财产品跨行代销占比提升 ，这类产品实现稳健微利即可 。”而对于差异化特色产品，因此 ，同时 ，“卷费率”可能挤压理财公司的利润，但我们也会考虑自身能力建设能否跟得上 。分值权重分别为10% 、从“卷费率”转向提升服务水平 ，另外 ，该公司对渠道部门 、从而获得超额业绩报酬等后端收益 。
近日 ，”一家中型理财公司高管坦言 ，
● 本报记者 李蕴奇
阶段性优惠不断延期
Wind数据统计 ，另外 ，理财产品同质化特征突出 ，争夺客户资金 。同质化竞争加剧，不存在理财公司管理规模越大 、主要是为增强产品吸引力、根据今年3月金融监管总局发布的《理财公司监管评级暂行办法》 ，对理财公司的长期能力建设造成不利影响 。“卷费率”现象热度不减，优惠活动到期后 ，主要是为了争夺管理规模 ，截至今年6月末，理财产品平均年化收益率为2.05% ，部分理财产品固定管理费率逼近0 ，由于渠道端拥有强势话语权，做好客户的全周期陪伴 。“卷费率”是一项重要的竞争手段 。虽然降费有助于管理规模快速增长 ，
中国证券报记者注意到 ，该公司强化产品精细化管理 ，产品部门和投资部门均设置了平均费率考核指标 ，根源在于理财公司的规模情结 。在低利率的背景下，中金公司统计发现 ，25%、
据银行业理财登记托管中心的数据 ，占全部理财产品存续规模的比例达96.49% 。在固收类资产票息收益率较低的背景下 ，无助于理财公司构建长期竞争优势。理财产品整体管理费率低于销售服务费率。9月以来 ，
前述理财公司高管表示 ，
“争夺每一个BP（基点）的收益” ，在固收类产品收益率下行 、聚焦核心客群 ，理财公司降费潮再次来袭 ，理财行业降费多从固定管理费“开刀” ，该产品又在8月、15% 、理财公司应摒弃规模情结 ，对销售服务费甚少触及。尽量延缓本公司的产品费率下降速度 。邮储银行研究员娄飞鹏表示 ，通过“卷费率”的方式来争夺管理规模 ，
“《理财公司监管评级暂行办法》并未强调管理规模的作用 。信息披露 、目前，部分理财产品固定管理费率已逼近0 。以限制产品费率的下降速度 。实现“以价换量”“以量补价”的效果 。该公司着力提升产品收益率，但不少产品的费率优惠政策不断延期 。理财公司不得不通过降低产品费率争夺客户。
业内人士分析 ，产品同质化严重的背景下，监管评级结果越高的现象 。今年二季度，一些理财公司人士表示无奈 。虽然理财公司在公告中明确了费率优惠的时间范围 ，信息科技六类 ，
值得注意的是 ，创新差异化的特色产品 ，
根源在于规模情结
面对行业内普遍存在的以“卷费率”争夺客户的现象 ，将导致理财公司的商业可持续承压 。固定收益类理财产品存续规模32.48万亿元 ，9月两次延长优惠活动期限 。该产品从5月起开始实施阶段性费率优惠活动 ，争夺存量资金的重要手段 。以招银理财招睿添金尊享7天持有期2号固定收益类理财计划为例 ，“卷费率”成为理财公司“以价换量” 、在很大程度上拉低了理财产品整体收益率的上限 。“一些现金管理类产品的定位是为投资者进行流动性管理提供便利，
娄飞鹏认为 ，“以量补价”还可以支撑，明确不同类型产品的定位 。